(주식 공부) 주식 투자의 기초 중의 기초 PER과 PBR

 

주식 투자를 하기 전 내가 투자할 업체의 건전성, 성장성을 판별하기 위한 지표인 PER과 PBR!

대부분의 투자자들이 필수적으로 확인해야 하는 항목이기도 하지요.

 

그런데 많은 분들이 PER이 낮으면 좋다, PBR이 1이하이면 좋다와 같이

단순한 개념으로만 이해하고 넘어가는 경우도 있는 것 같습니다.

이번에는 PER, PBR에 대해서 조금이라도 쉽고 명확하게 알 수 있도록 개념을 정리해 보았습니다.

 

 

 

PBR, PER을 알기 위해서는 주당순이익과 당기순이익에 대해서 먼저 이해하자!

 

1. 주당순이익(EPS, Earnings Per Share)은 회사 전체 이익을 주식 1주당 나누었을 때

    얼마인가?를 나타냅니다. 즉 잘 이해하고 보면 1주가 가지는 이익이 얼마인가 입니다.

    혹은 1주가 벌어들이는 수익은 얼마인가를 나타낸다고 볼 수 있습니다.

 

    회사 전체 이익은 당기순이익으로 표현하기도 합니다.

 

    회사 전체 이익을 1주당의 값으로 나눈다는 의미는 무엇일까요?

    쉽게 보면 주식 하나가 얼만큼의 순이익을 벌고 있는가?로 풀이됩니다.

    즉, 1개의 주식이 가진 값어치를 나타낸다고 할 수 있는 것이죠.

 

    이러한 주당순이익 EPS의 계산식은 간단합니다.

 

    EPS = 당기순이익 ÷ 발행주식 수

    만약에 당기순이익이 1억원이고 발행주식 수가 100만 주라면 EPS = 100원으로,

    주식 1주가 1년 동안 100원을 벌었다는 뜻이 됩니다.

    

 

 

2. 당기순이익(Net Income)은 회사가 한 회계기간(보통 1년) 동안 벌고 쓰고 세금까지 내고,

    최종적으로 남긴 진짜 이익입니다.

    사실 당기순이익은 계산을 할 것은 없고 기업 정보에서 잘 찾아보면 되는 사항입니다.

 

    그러나, 당기순이익의 값을 보고 이것이 돈을 많이 번 것이 맞는지 아닌지 구별하기는 쉽지 않습니다.

    시장의 상황과 회사 규모 등을 고려해서 많이 번 것인지 아닌지 판별해야 되기 때문이지요.

 

    이러한 이유로 우리는 PER과 PBR이라는 지표를 이용하게 되는 것입니다.

 

 

 

PER : 회사가 돈을 잘 벌고 있다는 것인가?

 

PER(주가수익비율, Price Earnings Ratio)은

'이 회사가 지금처럼 돈을 벌면, 내가 투자한 돈을 몇 년 만에 회수할 수 있을까?”를

보여주는 지표라는 설명이 잘 보이고는 합니다. 왜 이런 표현이 가능할까요?

 

PER의 계산식은

PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS) = 시가총액 ÷ 당기순이익

 

입니다.

이를 풀이해보면 주당순이익은 위에서 말한대로 1주가 벌어들이는 수익이지요.

 

예를 들어 1만원의 주식에 100원의 주당순이익의 값을 갖는다면, 

내가 1만원을 이 주식에 투자했는데, 1주당 순이익이 100원이 나고 있으니,

100원이 1만원이 되는 시점인 10년 후가 내가 투자한 금액의 본전이 된다라고

설명할 수 있는 것 입니다.

 

알고 보면 쉬운 개념입니다.

 

그래서 PER이 비교적 낮은 값을 가지면, 1주가 벌어들이는 수익에 비해 1개의 주식 값이

낮은 상태로 저평가 받고 있다고 할 수 있는 것이고

PER이 비교적 높은 값을 갖는다면 반대로 주식이 고평가 받고 있다고 말 수 있는 것입니다.

 

 

PBR : 회사가 가진 자산을 고려했을 때 주가가 비싼가 싼가?

 

PBR(주가순자산비율, Price Book--value Ratio)은

회사가 보유한 순자산을 가지고 주가를 평가했을 때 이 주가의 값어치는 어떤 편인지를

나타내주는 중요한 지표입니다.

 

PBR의 계산식은

PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS) = 시가총액 ÷ 순자산

입니다.

 

먼저 순자산은 '자산 - 부채'인 값으로 회사가 보유한 진짜 자산을 말하는 것입니다.

그래서 1주의 주가에 주당순자산을 나누거나, 회사의 시가총액에 전체 순자산을

나눈 값이 모두 PBR로 같은 값을 가지게 됩니다.

 

그렇다면 이 값의 의미를 다시 한 번 살펴 보겠습니다.

 

만약 1개의 주가가 2만원이라고 하고, 1주당 순자산이 2.5만원이라고 하면

PBR = 20,000 ÷ 25,000 = 0.8배의 값을 가지게 됩니다.

 

직관적으로 보았을 때 1주당의 순자산 가치보다 1개의 주가가 20% 낮은 가격으로

거래되고 있다고 평가할 수 있고 이론적으로 주식이 저평가 받고 있다고 할 수 있는 것입니다.

 

즉, 가지는 값이 1보다 적으면 저평가를 받고 있는 주식, 1보다 크다면 고평가를 받고 있는 주식

으로 잠정적으로 판단할 수 있는 것입니다.